交易所的资金费用详解

资金费用目的

交割合约通过到期交割使得合约价格最终锚定现货价格,永续合约由于没有交割日期,因此Binance JEX引入了资金费用概念,通过多空双方互相支付资金费用,用来确保永续合约的交易价格紧跟标的的现货指数价格,起锚定作用。

 

资金费用原理

合约价格偏离现货指数价格越远,对应的资金费用越高,本方操作成本越高,同时鼓励更多用户为了挣取资金费用而成为对手方,通过资金费用影响买卖双方直接供需而使得合约交易价格锚定现货指数价格;

例子:

(1)比如BTC现货指数为10,000 USDT,如果没有任何限制,可能会出现永续合约市场做多(买入)订单大大超过做空(卖出)订单,导致合约市场价格已经涨至 12,000 USDT;

(2)有了资金费用限制,买入方(多仓)需要支持大额的资金费用,而卖出方(空仓)可以得到资金费用,此举鼓励了大量用户做空,市场上做空的人多了,合约市场价格就会调整至合理价格附近

 

资金费用支出与收取

资金费用每 8 小时产生一次,分别在新加坡时间 0:00,8:00,16:00。只有用户在这三个时间点持有仓位,才需要收取或支付资金费用。如果用户在收费时间之前平仓,则将不需要收取或支付资金费用。

  • 资金费用 = 标记仓位价值 * 资金费率

  • 标记仓位价值 = 标记价格 * 持仓数量

 

提示:

(1)当资金费率为正数时,多仓支付空仓;当资金费率为负数时,空仓支付多仓。

(2)支付资金费用时使用仓位保证金支付( 持续支付资金费用可能会导致爆仓,用户需关注仓位风险);收取资金费用是将直接收取至合约账号可用;

(3)当持仓保证金加上未实现盈亏浮亏后所剩余的仓位保证金,在预扣除下一期资金费用后,如果不满足仓位的维持保证金要求时,仓位将进入强制平仓流程。


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